Safra 26/27: o que avaliar antes de vender soja e milho

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O artigo apresenta recomendações para produtores definirem quando e quanto vender de soja e milho na safra brasileira 2026/27, considerando custos, margens, caixa e volatilidade dos preços. As projeções iniciais da Conab indicam produção de até 366,6 milhões de toneladas de grãos, incluindo cerca de 181,6 milhões de toneladas de soja e 148 milhões de milho.

Com margens mais apertadas, clima incerto e preços voláteis, decidir quando e quanto vender exige estratégia A safra 2026/27 começa cercada por decisões importantes para o produtor. Em um cenário em que custos, produtividade, câmbio e mercado internacional podem mudar rapidamente, a comercialização de soja e a comercialização de grãos não deveriam depender apenas da percepção de que “o preço da soja está bom ou ruim”. A venda antecipada de soja, assim como as decisões sobre milho, precisa considerar margem, necessidade de caixa e exposição ao risco. É justamente aí que a gestão de risco no agro passa a fazer parte da estratégia da propriedade. E o tamanho da próxima temporada reforça a importância dessas decisões. As primeiras perspectivas divulgadas pela Companhia Nacional de Abastecimento (Conab) apontam para uma produção brasileira de grãos que pode chegar a 366,6 milhões de toneladas na safra 2026/27. Para a soja, a projeção inicial é de aproximadamente 181,6 milhões de toneladas. No milho, a produção total pode se aproximar de 148 milhões de toneladas. São números que ajudam a dimensionar o mercado, mas não respondem à pergunta que realmente importa dentro de cada propriedade: Quando é a hora certa de vender? A resposta dificilmente estará em uma única cotação. Antes de tomar uma decisão comercial, existem pelo menos oito pontos que deveriam entrar na conta. 1. Comece pelo custo de produção, não pela cotação “R$ X por saca é um bom preço?” É uma pergunta comum, mas falta uma informação fundamental para respondê-la: bom para quem? Um preço pode representar uma margem interessante para uma propriedade e ser insuficiente para outra. Isso acontece porque estrutura de custos, produtividade, arrendamento, financiamento, armazenagem, logística e eficiência operacional variam. Por isso, antes de olhar Chicago, dólar ou a cotação da praça, o produtor precisa conhecer seu próprio número. Quanto custa produzir uma saca? Qual é o ponto de equilíbrio? Qual preço começa a entregar uma margem compatível com o risco do negócio? Considere dois produtores negociando soja a exatamente R$ 130 por saca. Se o primeiro tem um custo efetivo de R$ 95 por saca e o segundo de R$ 120, eles estão diante da mesma cotação, mas de situações comerciais completamente diferentes. O preço de mercado é igual. A margem não é. Esse raciocínio muda a forma de comercializar. Faça a conta antes de decidir Para ajudar nessa análise, a Agrinvest disponibiliza uma ferramenta gratuita de simulação do preço mínimo da soja armazenada. Com ela, o produtor consegue colocar seus próprios números na conta e ter uma referência mais clara antes de tomar uma decisão comercial. Simule o preço mínimo da sua soja armazenada 2. Preço não é margem Este talvez seja um dos pontos mais importantes para a safra 26/27. A comercialização costuma chamar muita atenção para o preço nominal da saca. Mas preço alto não significa automaticamente resultado melhor. Se o custo também subiu, parte desse ganho desaparece. Da mesma forma, um preço inferior ao recorde histórico pode representar uma boa oportunidade comercial quando garante uma margem interessante para aquela propriedade. Por isso, a pergunta: “Será que sobe mais?” pode ser substituída por perguntas mais úteis: Qual margem esse preço me entrega? Essa margem atende meu planejamento? Quanto da produção faz sentido comprometer nesse nível? Quais riscos eu elimino ao fazer essa venda? Quais oportunidades continuo mantendo? Essa mudança parece pequena, mas altera completamente a lógica da comercialização. O objetivo deixa de ser acertar o topo do mercado. Passa a ser construir um resultado ao longo da safra. 3. Quanto da produção já está comprometido? Outro erro comum é analisar cada proposta de venda de forma isolada. Imagine que uma oportunidade pareça boa hoje. Antes de fechar negócio, vale perguntar: quanto da produção esperada já está vendido? Existe uma diferença importante entre um produtor que comprometeu 10% de sua produção e outro que já negociou 70%. A nova venda terá impactos diferentes para cada um. É por isso que comercialização deveria ser vista como uma carteira de decisões. O produtor pode dividir sua produção em diferentes momentos, preços, instrumentos e estratégias. Isso reduz a dependência de acertar uma única data. Também permite acompanhar a evolução da safra. Conforme clima, produtividade e mercado se tornam mais claros, novos percentuais podem ser comercializados. Não existe um percentual universalmente correto para todos. O ponto central é saber quanto já foi comprometido, quanto permanece exposto e por quê. 4. Antes da venda antecipada, considere o risco climático A venda antecipada de soja e de milho pode ser uma ferramenta importante para aproveitar oportunidades e reduzir incertezas de preço. Mas existe outro lado da decisão: o risco de produção. Quando uma propriedade vende antes da colheita, ela assume um compromisso de entrega. Se houver quebra de produtividade, o volume disponível pode